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篮球比分1888_燃料油跌势暂难结束

发布时间:2020-01-11 14:54:11 人气:1389

篮球比分1888_燃料油跌势暂难结束

篮球比分1888,受原油暴跌影响,燃料油近期走弱。考虑到沙特加大原油生产,燃料油供应逐渐趋于宽松,燃料油下跌趋势仍然不改。

原油暴跌  燃料油成本塌陷

本周二,沙特承诺如果需要可生产更多的原油,国际原油大幅下挫。此外,全球股市暴跌引发市场恐慌,大宗商品普跌。在上述两个因素的共同作用下,燃料油期货周三跳空低开,继续走弱。从目前的情况来看,全球原油供应偏紧的格局出现一定缓解。首先,此前OPEC的月报预估四季度全球原油存在113万桶/日的缺口,但是如果沙特增加产量,那么这一缺口将显著缩小,有利于平抑当前的高油价。其次,经过十年的上涨,美国大多数股票市盈率偏高,存在高估的嫌疑。而随着美国不断加息,美国股市出现大幅下挫,同时带动全球其他股票市场下跌,在这种情况下市场认为后续全球经济将面临一段调整期,主要机构也下调未来原油需求预期。再次,9月中旬以来,随着消费逐渐走淡,美国商业原油库存由39413.7万桶上升至41644.1万桶,上升2230.4万桶,上升幅度达到5.66%,原油库存进入上升周期对油价将产生一定压制作用。最后,此前市场认为受多年不遇的飓风天气影响,美国原油产量将下滑,但是贝克休斯公布的数据显示,10月19日当周美国活跃钻井数达到1067座,为近三年来新高,显示飓风天气对美国原油开采影响有限。

基于上述判断,我们认为原油后期将呈现偏弱的走势。不过如果不确定性因素造成中东局势紧张,则原油可能出现阶段性反弹走势。

冬季来临  市场需求下降

目前,燃料油加工利润在600元/吨左右,较前期小幅下滑,但是仍然处于高位。相应地,当前炼厂生产沥青的利润大幅下滑,仅为100元/吨左右。在这种情况下,炼厂对燃料油的生产积极性更高,燃料油的高利润需要修复,存在下跌的需求。需求方面,随着冬季渐临,北半球的船运活动开始下降,烧火油需求则相应上升,但是整体来看,燃料油需求仍然处于偏弱状态。随着消费淡季来临,燃料油的供应逐渐宽松,价格存在下行的压力。

不过,需要注意的是,近期燃料油企业检修较为密集,部分企业转产渣油。截至上周山东地炼常减压开工率为61.29%,环比下跌0.52%,同比下跌5.49%,市场短期陷入供应下降局面。加上目前燃料油库存处于低位,因此,虽然供应驱动向下,但是短期不具备大跌的基础。

后市预测

综上所述,受沙特增产和需求下滑预期影响,原油价格开始大幅回落,成本对燃料油的支撑力度减弱。与此同时,随着消费淡季来临,燃料油供应逐渐趋于宽松。在上述两个因素的作用下,燃料油价格或延续近期的弱势格局。不过,考虑到阶段性的负荷下降以及低库存,燃料油下行的空间有限,短期目标位在3300元/吨左右。

(作者单位:金石期货)

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